دانلود مقاله پیش بینی وقوع بحران مالی در بازار سرمایه ایران با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها

اختصاصی از ژیکو دانلود مقاله پیش بینی وقوع بحران مالی در بازار سرمایه ایران با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

فرمت این مقاله به صورت Word و با قابلیت ویرایش میباشد

تعداد صفحات این مقاله   224 صفحه

پس از پرداخت ، میتوانید مقاله را به صورت انلاین دانلود کنید

چکیده:
با توجه به تأثیرات درماندگی مالی شرکت ها بر روی گروه های مختلف ذینفع، همواره ارائه الگوهای پیش بینی درماندگی مالی یکی از جذاب ترین حوزه ها در تحقیقات مالی بوده است. در الگوهای پیش بینی موجود، عمدتاً نسبت های مالی به عنوان متغیرهای پیش بینی به کار گرفته می شوند. در این پژوهش کارایی شرکت ها که با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها محاسبه شده است، به عنوان متغیر پیش بین مورد توجه قرار گرفته است. به این منظور ابتدا الگویی با استفاده از این متغیر طراحی و برای بررسی بهتر نتایج، مدل های اسپرین گیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی و شیراتا، مورد توجه قرار گرفته اند. سپس مدل های مذکور با امتیاز کارایی طراحی گردیده و نتایج حاصل با نتایج اولیه مقایسه گردید. در این راستا 21 فرضیه تدوین شده است.
جامعه آماری این پژوهش شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نمونه آماری شامل 52 شرکت درمانده مالی و 52 شرکت سالم طی سالهای 84 تا 88 می باشد که به منظور دسته بندی شرکتها به دو گروه مذکور، از پیش فرض ماده 141 قانون تجارت استفاده شده است. نتایج حاصل نشان می دهد که الگوی طراحی شده مبتنی بر امتیاز کارایی قابلیت پیش بینی وقوع بحران مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار را تا دو سال قبل از وقوع آن دارد. همچنین نتایج به دست آمده بهبود پیش بینی شرکت های درمانده را با ورود امتیاز کارایی به مدلها تأیید می کند، اما این بهبود چندان چشم گیری نیست.
 
مقدمه:
با افزایش شرکت ها و مؤسسات بازرگانی و ایجاد پیچیدگی در روابط اقتصادی و تجاری، وظایف امور مالی به صورت چشم گیری تغییر یافته است. تأکید دولت ها بر رشد اقتصادی به افزایش و گسترش بیش از پیش شرکت ها و مؤسسات کمک و این وظایف را پیچیده تر نموده است. ازسوی دیگر پیشرفت تکنولوژی و تغییرات محیطی وسیع باعث شتاب فزاینده اقتصادی گشته و به دلیل رقابت روزافزون مؤسسات، دستیابی به سود محدود شده و میل به ورشکستگی افزایش یافته است.
میزان وقوع بحران های مالی در جهان در سال های اخیر بیش از هر زمان است. در دو دهه ی اخیر ارقام و اعداد اقتصادی نشان دهنده ی افزایش بی سابقه ی میزان ورشکستگی هاست. وجود بحران های مالی در یک کشور شاخص اقتصادی مهمی است که توجه عموم را به خود جلب می کند. همچنین، هزینه های اقتصادی ورشکستگی نیز بسیار زیاد است. بنابراین، توانایی پیش بینی بحران مالی و جلوگیری از وقوع آن از اهمیت اساسی برخوردار است و از تخصیص نامناسب منابع کمیاب اقتصادی جلوگیری می کند. ارائه ی تعریفی دقیق از گروه های درگیر مسأله ورشکستگی بسیار مشکل است. اما می توان مدعی شد که مدیریت، سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و بستانکاران و نهادهای قانونی، بیش از سایرین تحت تأثیر پدیده ی ورشکستگی قرار می گیرند.

فصل اول
کلیات تحقیق

1-1 مقدمه
پیش بینی آینده از اصلی ترین دغدغه های انسان در طول تاریخ بوده است. با پیشرفت علم و فناوری، پژوهشگران امکان برنامه ریزی و تصمیم گیری برای آینده را با استفاده از روشهای علمی پیش بینی، فراهم آورده اند. اطلاعات مالی اگر چه گذشته نگر است، اما ادعا می شود که برای پیش بینی آینده سودمند باشد.
با افزایش شرکت ها و مؤسسات بازرگانی و ایجاد پیچیدگی در روابط اقتصادی و تجاری، وظایف امور مالی به صورت چشم گیری تغییر یافته است. تأکید دولت ها بر رشد اقتصادی به افزایش و گسترش بیش از پیش شرکت ها و مؤسسات کمک و این وظایف را پیچیده تر نموده است. ازسوی دیگر پیشرفت تکنولوژی و تغییرات محیطی وسیع باعث شتاب فزاینده اقتصادی گشته و به دلیل رقابت روزافزون مؤسسات، دستیابی به سود محدود شده و میل به ورشکستگی افزایش یافته است.
میزان وقوع بحران های مالی در جهان در سال های اخیر بیش از هر زمان است. در دو دهه ی اخیر ارقام و اعداد اقتصادی نشان دهنده ی افزایش بی سابقه ی میزان ورشکستگی هاست. وجود بحران های مالی در یک کشور شاخص اقتصادی مهمی است که توجه عموم را به خود جلب می کند. همچنین، هزینه های اقتصادی ورشکستگی نیز بسیار زیاد است. بنابراین، توانایی پیش بینی بحران مالی و جلوگیری از وقوع آن از اهمیت اساسی برخوردار است و از تخصیص نامناسب منابع کمیاب اقتصادی جلوگیری می کند. ارائه ی تعریفی دقیق از گروه های درگیر مسأله ورشکستگی بسیار مشکل است. اما می توان مدعی شد که مدیریت، سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و بستانکاران و نهادهای قانونی، بیش از سایرین تحت تأثیر پدیده ی ورشکستگی قرار می گیرند.
سرمایه گذاران با پیش بینی بحران مالی، نه تنها از خطر از بین رفتن سرمایه خود جلوگیری می کنند، بلکه از آن به عنوان ابزاری برای کاهش خطر سود سرمایه گذاری خود استفاده می کنند. مدیران واحد تجاری نیز در صورت اطلاع به موقع از خطر ورشکستگی می توانند اقدام هایی پیشگیرانه اتخاذ کنند. بدین وسیله بانکها و مؤسسات اعتباری نیز می توانند از ریسک عدم پرداخت جلوگیری کنند.
با توجه به تأثیرات درماندگی مالی و توقف فعالیت شرکت ها بر روی گروه های مختلف ذینفع، همواره یافتن شاخص های هشدار دهنده ی وقوع درماندگی مالی یکی از جذاب ترین و با اهمیت ترین حوزه ها در تحقیقات مالی بوده است. تا به امروز الگوهای متنوعی برای پیش بینی درماندگی مالی و ورشکستگی شرکت ها توسط محققان ارائه شده است، که با استفاده از نسبت های مالی گوناگون،وضعیت آتی شرکت را مورد پیش بینی قرار داده اند و هرکدام نیز به نتایجی دست یافته اند. الگوهای متفاوت از روشهای تحلیلی گوناگون برای پیش بینی وضعیت مالی شرکت ها استفاده می کنند که هر کدام نقاط قوت و ضعف خاص خود را دارند. گزینش الگوی مناسب برای استفاده کنندگان اطلاعات مالی متناسب با نیازهای آنها و شرایط محیطی، اقتصادی، اجتماعی امری پیچیده است. از این رو در این پژوهش سعی می شود قابلیت کاربرد مدلهای اسپیرین گیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی و شیراتا مورد سنجش قرار بگیرد و نتایج حاصل با نتیجه ی حاصل از ارزیابی درماندگی مالی شرکت ها با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها که هدف اصلی این پژوهش است، مقایسه و ادغام گردد. در فصل اول پس از بیان مسأله تحقیق، به بیان اهمیت و ضرورت تحقیق می پردازیم. همچنین اهداف تحقیق را در قالب اهداف اصلی و ویژه بیان می داریم. چارچوب نظری تحقیق که بیان اصلی طرح سؤال و موضوع تحقیق بوده است نیز، در این فصل آورده شده و در ادامه به مدل تحلیلی و فرضیه های تحقیق اشاره گردیده است. در پایان نیز متغیرهای عملیاتی تحقیق و تعاریف واژه ها و اصطلاحات آماده است.

2-1 بیان مسئله
امروزه پیشرفت سریع فناوری و تغییرات محیطی وسیع، شتاب فزاینده ای به اقتصاد بخشیده و رقابت روز افزون مؤسسات، دستیابی به سود را محدود و احتمال وقوع بحران مالی و نهایتاً ورشکستگی را افزایش داده است. بدین ترتیب تصمیم گیری مالی نسبت به گذشته راهبردی تر شده است. یکی از راه هایی که می توان با استفاده از آن به بهره گیری مناسب از فرصت های سرمایه گذاری و تخصیص بهتر منابع کمک کرد، پیش بینی بحران مالی یا ورشکستگی است. همچنین هزینه های اقتصادی هنگفت ورشکستگی، توانایی پیش بینی و جلوگیری از وقوع آن را از اهمیتی اساسی برخوردار می سازد. چرا که این جنبه ی غیر منتظره بودن ورشکستگی است که آن را خطرناک تر می سازد. نه تنها سرمایه گذاران و اعتباردهندگان، بلکه مدیران ارشد و حسابرسان نیز همپای مؤسسات دولتی به پیش بینی دورنمای کلی شرکت علاقه مندند.
اگر چه خطر ورشکستگی برای هر یک از آنها متفاوت است اما همه ی آنها در این مسئله ذینفع اند. صورت های مالی محصول اصلی گزارش گیری مالی و ابزار اصلی انتقال اطلاعات حسابداری به افراد خارج از سازمان است. نسبت های مالی به دست آماده از این صورتها، یکی از ابزارهای اصلی برای ارزیابی وضع موجود شرکت ها و پیش بینی وضع آتی آنها است. بر همین اساس برای پیش بینی وقوع بحران مالی روش های زیادی وجود دارد که از تحلیل آماری تک متغیره آغاز شده و به ترتیب شامل تحلیل تشخیصی چندگانه، تحلیل لوجیت و پروبیت، مدل زیمسکی و شیراتا و اهلسون، شبکه های عصبی مصنوعی، شبکه های بیز،مدلهای ژنتیک و ماشین بردار پشتیبان است، که در تمامی آنها، همانطور که ذکر گردید، نسبت های مالی به عنوان متغیر مستقل(پیش بین) برای تعیین متغیر وابسته(ملاک) یعنی وقوع بحران مالی به کار رفته اند. اما تکنیک تحلیل پوششی داده ها که اغلب برای ارزیابی کارایی بنگاه و ملاک رتبه بندی اعتباری شرکت هاست، این سؤال را به ذهن می رساند که آیا وقوع بحران مالی شرکت ها با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها قابل پیش بینی است؟ آیا می توان از متغیر کارایی در کنار سایر نسبت های مالی به منظور ارزیابی وقوع بحران مالی استفاده کرد؟ آیا متغیرکارایی امکان پیش بینی را بهبود می بخشد؟ بنابر توضیحات فوق الذکر، این پژوهش به امکان پیش بینی درماندگی مالی شرکت ها با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها و مقایسه آن با نتایج حاصل از مدل های اسپیرین گیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی و شیراتا می پردازد. سپس متغیر کارایی در کنار سایر نسبت های مالی قرارمی گیرد تا تأثیر آن بررسی گردد.

3-1 اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق
اهمیت پیش بینی ورشکستگی همواره برای مالکیت شرکت ها رو به افزایش بوده است، اقتصادهای جهانی نیز امروزه نسبت به خطرات ناشی از تعهدات و دیون شرکت ها، مخصوصاً پس از جریان سقوط سازمانهای بزرگی همچون وورلدکام و انرون و اینکه یکی از اهداف قوانین باسل دو کاهش ریسک اعتباری می باشد، آگاه و حساس شده اند. از طرفی وضع نامطلوب مالی شرکت ها نیز باعث زیان برای اقشار مختلف جامعه و خصوصاً سرمایه گذاران شامل سهام داران و اعتباردهندگان می گردد، که نه تنها سرمایه گذاران، بلکه مدیران ارشد و حسابداران و حسابرسان نیز علاقمندند به طور علمی وضعیت مالی شرکت ها را پیش بینی نمایند. (غلامپورفرد، 1387، ص 10).
اهداف خاص ذینفعان و کاربران اطلاعات حسابداری درباره ی اطلاع از وضع مالی مؤسسه اختصاراٌ به شرح زیر است:
1-مدیران شرکت ها به دنبال آن هستند که موقعیت مالی شرکت را سنجیده و در صورت مشاهده درماندگی مالی با مدیریت بهینه دارایی و بدهی، مانع از حرکت شرکت به سمت ورشکستگی مالی شوند.
2- سرمایه گذاران به دنبال آن هستند که شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار را مورد ارزیابی قرار دهند و بر اساس آن، شرکت هایی را جهت سرمایه گذاری انتخاب کنند که ریسک سرمایه گذاری آنها را به حداقل برساند.
3- اعتباردهندگان و بانکها به دنبال آن هستند که با بررسی موقعیت شرکت ها، آنها را از لحاظ درماندگی مالی تفکیک کرده، تا بدین وسیله به هنگام اعطای اعتبار، ریسک اعتباری خود را کاهش دهند.
4- حسابرسان نیز تمایل دارند برای اظهار نظر دقیق تر نسبت به تداوم فعالیت شرکت از وضعیت آتی آن مطلع باشند.
همچنین در برنامه چهارم توسعه به عنوان چشم انداز بیست ساله، بر خصوصی سازی تأکید فراوان شده است. در افق بیست ساله از جهت رفاه ملی، هر ایرانی باید از عواملی مانند فرصت های برابر و توزیع مناسب درآمد بهره مند باشد. هر دو موارد مذکور در نتیجه ی کارایی بازار سرمایه به دست می آیند. بنابراین نیاز به استفاده از ابزارهای مالی جدید به ویژه الگوهای پیش بینی ورشکستگی که به کارایی بازار سرمایه از راه افشای وضعیت واقعی بنگاه یاری می کنند، احساس می شود.
بنابراین تحلیل گران مالی از بحران مالی به عنوان مهمترین ریسکی که بر شرکت و سرمایه گذاران وارد می شود یاد می کنند، زیرا در هنگام وقوع آن تمامی گروه هایی که به نحوی با شرکت در ارتباط هستند متضرر خواهند شد. بستانکاران و اعتباردهندگان ممکن است قسمت با اهمیتی از طلب خود را از دست بدهند. سرمایه های سرمایه گذاران بدون ارزش خواهد شد و کارکنان کار خود را از دست خواهند داد. نگاهی کلی به پدیده ی بحران مالی زیان های پنهان و آشکار ورشکستگی را برای جامعه نمایان خواهد ساخت. منابع اتلاف خواهند شد و بی اعتمادی سدی برای توسعه ی آتی اقتصادی و اجتماعی محسوب می شود. بر این اساس اهمیت بحران مالی و درماندگی بر کسی پوشیده نیست. اگر این پدیده ی نامیمون قابل پیش بینی باشد، شاید بتوان از وقوع آن جلوگیری کرد و یا تأثیرات آن را به حداقل رساند(پورمهر، 1386 ص 9).
در این ارتباط و در راستای جلوگیری از آسیب های اجتماعی و فردی ناشی از ورشکستگی، مجامع دانشگاهی و تحقیقاتی، پژوهش هایی را پی ریزی کردند تا مدل هایی به دست آوردند که بتوانند بین شرکت های سالم و درمانده تفکیک قائل شوند(غلامپورفرد، 1387،ص 11).
نکته ی شایان توجه دیگر این است که بسیاری از شرکت ها با غرق شدن در مسایل روزمره و عدم کنترل صحیح سیستم، زمانی متوجه درماندگی مالی می گردند که برای درمان دیر شده است.
پژوهش حاضر به دنبال آن است که با ارزیابی درماندگی شرکتها، هم ذینفعان را جهت سرمایه گذاری و اعطای اعتبار و مدیریت مالی شرکت را راهنمایی کند و هم از هزینه هایی که درماندگی مالی به بار می آورد جلوگیری نماید. بدین منظور تکنیک DEA برای ارزیابی به کار می رود و نتایج آن با پنج مدل اسپرینگیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی و شیراتا مقایسه می گردد و سپس مدلهای مذکور با استفاه از امتیاز کارایی محاسبه شده توسط DEA بازیابی می شوند.

4-1 اهداف تحقیق
هر تحقیقی به دنبال یک سری اهداف کلی(اصلی) و تعدادی اهداف فرعی(ویژه) می باشد. بنابر موضوع تحقیق اهداف زیر مد نظر است:

1-4-1 اهداف اصلی
هدف اصلی این پژوهش بررسی کارایی تکنیک تحلیل پوششی داده ها در پیش بینی بحران مالی در بازار سرمایه ایران است.
هدف اصلی بعدی در این پژوهش ارزیابی کارایی مدلهای اسپرینگیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی و شیراتا در پیش بینی مذکور است.

2-4-1 اهداف فرعی(ویژه).
اهداف فرعی (ویژه) تحقیق به شرح زیر می باشند:
1-مقایسه ی توانایی پیش بینی توقف فعالیت شرکت (ورشکستگی) توسط مدلهای مذکور
2- ارزیابی مجدد مدلهای اسپرینگیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی و شیراتا، با استفاده از امتیاز کارایی محاسبه شده توسط تکنیک DEA
3- مقایسه ی مجدد مدلهای طراحی شده با امتیازکارایی با اصل مدل، به منظور روشن شدن تأثیر متغیر مستقل کارایی به منظور پیش بینی درماندگی مالی.
4- استفاده از مدلها توسط مدیریت جهت هشدار نسبت به تداوم فعالیت و انجام اقدامات اصلاحی و ارائه ی تدابیر لازم در راستای رفع مشکلات.
5- تعیین مبنایی جهت ارزیابی عملکرد مالی و عملیاتی بنگاه های دولتی و غیر دولتی به منظور اتخاذ تدابیر لازم در خصوص واگذاری، تجدید ساختار، تغییر مدیریت ارشد، فروش شرکت و یا حتی اعلام ورشکستگی آن.
6- آگاهی دادن به سرمایه گذاران و تأمین کنندگان مالی در خصوص تصمیم گیری های اقتصادی نسبت به خرید سهام شرکت ها و یا اعطای وام و تسهیلات به شرکتها.

5-1 چارچوب نظری تحقیق
ورشکستگی به عنوان مقوله ای با اهمیت در مدیریت مالی تلقی می شود. بررسی علل پدیدآورنده ورشکستگی از منظر مالی و تبیین مبانی مالی و مهمتر از همه ارزیابی ورشکستگی و پیش بینی بحران مالی به کمک مدلهای رایج بسیار حائز اهمیت است. بحران مالی که باعث ناتوانی موقت شرکت ها در بازپرداخت دیون می شود، قبل از مرحله ی ورشکستگی روی می دهد، لذا با پیش بینی به موقع آن می توان زمان لازم برای عکس العمل ذینفعان را فراهم نمود.
بر طبق تعریف آلتمن(1986) ورشکستگی زمانی اتفاق می افتد که شرکت قادر به بازپرداخت بدهی های خود نیست، بنابراین از ادامه ی فعالیت باز می ماند.
تعیین دلایل ورشکستگی کار آسانی نیست، اما به طور کلی موارد زیر را می توان نام برد:
1- ویژگی های سیستم اقتصادی 2- رقابت
3-تغییرات در تجارت 4- نوسانات تجاری
5- تأمین مالی 6- تصادفات
7- سوء مدیریت 8- تصمیمات دولت
9-تغییرات نرخ بهره 10- هزینه بالای تولید
11-تورم 12- نوسانات قیمت مواد اولیه
اما مهمترین آنها سوء مدیریت است که می توان از آن پیشگیری و اجتناب نمود. با توجه به اهمیت پیش بینی بحران مالی، تحقیقات فراوانی در این زمینه صورت گرفته است. شایان ذکر است که نسبت های مالی به عنوان متغیرهای مستقل (پیش بین) به عنوان ابزاری برای پیش بینی ناتوانی مالی شرکت ها در تحقیقات داخلی و خارجی همواره مورد توجه بوده اند و چارچوب نظری تحقیق برگرفته از آنهاست. جدول شماره(1-1) تعدادی از این تحقیقات را در خود جای داده است.

جدول شماره (1-1): تحقیقات مرتبط با طراحی الگوهای پیش بینی درماندگی مالی و ورشکستگی
سال محقق/محققان متغیرهای مورد مطالعه یافته های پژوهش

1966
ویلیام بیور نسبتهای جریان نقد به کل داراییها، سودخالص به کل داراییها، کل بدهیها به کل داراییها، سرمایه در گردش به کل داراییها، نسبت جاری، نسبت نداشتن فاصله اعتباری. بهترین نسبت از میان نسبتهای مورد مطالعه برای پیش بینی ورشکستگی نسبت جریان نقد به کل داراییها می باشد (بیور، 1966،ص71) .

1968

آلتمن نسبتهای سرمایه در گردش به کل داراییها، سودانباشته به کل داراییها، درآمد قبل از بهره و مالیات به کل داراییها، ارزش بازارحقوق صاحبان سهام به ارزش دفتری بدهیها، فروش به کل داراییها. اگر نسبت محاسبه شده براساس متغیرهای مورد مطالعه کمتر از81/1 باشد شرکت ورشکسته میباشد، اگربین 81/1 و61/2 باشد شرکت درناحیه ورشکستگی قرار دارد و اگر بیشتراز61/2 باشد احتمال ورشکستگی آن خیلی کم است(رهنمای رودپشتی ودیگران، 1385،ص514).

1978
اسپرینگیت نسبتهای سرمایه درگردش به کل داراییها، سود قبل از بهره ومالیات به کل داراییها، سود قبل ازمالیات به بدهی جاری، فروش به کل داراییها. اگر نسبت محاسبه شده براساس متغیرهای مورد مطالعه کمتر از 862/0 شود آن شرکت ورشکسته واگربیشتراز862/0 شود آن شرکت غیرورشکسته میباشد (عسگری،1387،ص 58).
1979 زاوگین نسبتهای متوسط موجودیهابه فروش، متوسط حسابهای دریافتنی به متوسط موجودیها، (سرمایه گذاری کوتاه مدت+ موجودی نقد) به کل داراییها، داراییهای آتی به بدهیهای جاری، سودعملیاتی به (بدهی جاری- کل دارایی)، بدهی بلندمدت به (بدهی جاری- کل دارایی)، فروش به (خالص سرمایه در گردش+ داراییهای ثابت. خروجی مدل که احتمال ورشکستگی می باشد عددی بین صفر و یک است، هرچه این عدد بزرگتر بوده و به یک نزدیکترباشد احتمال ورشکستگی شرکت بیشتر و هرچه این عدد کوچکتر بوده و به صفر نزدیکترباشد احتمال ورشکستگی شرکت کمتراست (رهنمای رودپشتی، 1385،ص523).

1980

اهلسون نسبتهای لگاریتم کل داراییها به شاخص سطح GNP، کل بدهیها به کل داراییها، سرمایه در گردش به کل داراییها، بدهیهای جاری به داراییهای جاری، اگر بدهیها بیشتر یا مساوی داراییها باشند عدد یک و در غیر اینصورت عدد صفر، اگر سودخالص برای دوسال گذشته منفی باشدعدد یک ودرغیراینصورت عدد صفر، سود خالص به کل داراییها، وجوه حاصل از عملیات به کل بدهیها، میزان تغییر درسود خالص نسبت به سال گذشته. اگر نسبت محاسبه شده براساس متغیرهای مورد مطالعه کمتر از صفر شود شرکت مربوطه ورشکسته و در غیر اینصورت غیر ورشکسته می باشد (اهلسون، 1980،ص109) .

1983
تافلر نرخ بازده سرمایه گذاری، سرمایه در گردش، (ریسک مالی، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام)، نقدینگی. سهم هر یک از این متغیرها در پیش بینی ورشکستگی به ترتیب 53/0، 13/0، 18/0 و16/0 ارزیابی گردید(رهنمای رود پشتی ودیگران، 1385،ص519).

1984
زیمسکی نسبتهای سودخالص به کل داراییها، کل بدهیها به کل داراییها، داراییهای جاری به بدهیهای جاری.

اگر نسبت محاسبه شده براساس متغیرهای تحقیق برای شرکتی کمتر از صفر شود مورد بررسی ورشکسته می شود و در غیر اینصورت آن شرکت ورشکسته نخواهد شد (زیمسکی، 1984،ص22) .

1984

فولمر نسبتهای سودانباشته به کل داراییها، فروش به کل داراییها، سود قبل از مالیات به حقوق صاحبان سهام، جریان نقد به کل بدهیها، بدهی به کل داراییها، بدهیهای جاری به کل
داراییها، لگاریتم کل داراییهای مشهود، سرمایه در گردش به کل بدهیها، لگاریتم سود قبل از بهره و مالیات به بهره. اگر نسبت محاسبه شده براساس متغیرهای تحقیق کمتر از صفر شود شرکت مورد بررسی ورشکسته می شود در غیر اینصورت آن شرکت ورشکسته نخواهد شد (عسگری،1387،ص67).

1987

CA-SCORE
نسبتهای سرمایه صاحبان سهام به کل داراییها، (سود قبل از مالیات و اقلام غیرعادی+مخارج مالی) به کل داراییها، فروش به کل داراییها . براساس این مدل تا زمانی که نسبت محاسبه شده براساس متغیرهای تحقیق کمتر از 3/0- نشود شرکت مربوطه ورشکست نخواهدشد (عسگری،1387، ص61).

1993

گریس

نسبتهای سودخالص به کل داراییها، سرمایه در گردش به کل داراییها، کل بدهیها به کل داراییها، تفاوت سودخالص و جریان نقد ناشی از عملیات به کل داراییها.

شرکتهایی که با توجه به نسبتهای محاسبه شده در متغیر و براساس مدل لاجیت احتمال ورشکستگی آنها کمتر از 5/0 باشد شرکتهای غیرورشکسته و اگربیشتراز5/0باشد ورشکسته می شوند (عسگری،1387،ص63).

1996
شیراتا نسبتهای سود انباشته به کل داراییها، هزینه تنزیل و بهره به (وامها+ اوراق قرضه+اسناد دریافتنی تنزیل شده)، (اسناددریافتنی + حسابهای پرداختنی +1) به فروش کل، (ناخالص سرمایه سال جاری به ناخالص سرمایه سال گذشته)-1. شرکتهایی که ارزش نسبت محاسبه شده آنها براساس متغیرهای تحقیق بیشتر از 38/0باشد احتمال ورشکستگی آنها کم است و بالعکس (شیراتا، 1998، ص429) .

6-1 مدل تحقیق و شیوه ی اندازه گیری متغییر ها
هدف یک پژوهش در بسیاری از موارد سنجش های متغییر ها و بررسی و تاثیر و روابط بین آن ها است.
متغییر عبارت است از ویژگی صفت یا عاملی که در بین افراد یک جامعه مشترک بوده و میتواند مقادیر کمی و ارزش های متفاوتی داشته باشد .
متغییر مستقل : یک متغیر درون داد است که علت و تاثیر گذار باشد . در تحقیقات همبستگی به متغیر مستقل متغیر پیش بین میگویند .
متغییر وابسته : متغییر برون داد ( خروجی) است و تغییراتش تابع تغییرات متغییر ها ی مستقل است و در واقع متغیر معلول باشد . در تحقیقات همبستگی به متغیر وابسته ، متغیر ملاک نیز میگویند . در واقع متغیر معلول باشد . در تحقیقات همبستگی به متغیر وابسته ، متغیر ملاک نیز میگویند . در این پژوهش متغیر های مستقل ، نسبت های مالی استفاده شده در الگو های پیش بینی بحران مالی میباشد، به علاوه متغییر کارایی محاسبه شده توسط تکنیک DEA نیز به جمع آنها می پیوندد . متغیر وابسته در این پژوهش وضعیت شرکت ها از لحاظ توانمندی مالی میباشد که یک متغییر کیفی و گسسته بوده و مشمول مقیاس اسمی است . این متغیر وجود بحران مالی یا عدم آن ( سلامت مالی ) است که با توجه به ماده ی 141 قانون تجارت بررسی میشود . به این ترتیب برای وجود بحران مالی ( 0Y= ) و برای شرکت های فاقد بحران (Y=1) در نظر گرفته شده است .
در این بخش متغیر های مستقل و وابسته به طور یک جا نمایش داده میشود و سپس به شرح الگو های مختلف میپردازیم .

فرمت این مقاله به صورت Word و با قابلیت ویرایش میباشد

تعداد صفحات این مقاله  224  صفحه

پس از پرداخت ، میتوانید مقاله را به صورت انلاین دانلود کنید

بازار مبتنی برچانه زنی PPT

اختصاصی از ژیکو بازار مبتنی برچانه زنی PPT دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

نام محصول : پاورپوینت بازار مبتنی برچانه زنی

فرمت : PPT

حجم : 137 کیلوبایت

تعداد اسلاید : 51

زبان : فارسی

سال گردآوری : 94

کد محصول : 00022

مقدمه :

چرا بازارهای خارج از بورس تشکیل می‌شود؟ بررسی پیشینه بازارهای خارج از بورس نشان می‌دهد که این بازارها در امتداد روند توسعه بازارهای مالی در کشورهای پیشرفته شکل گرفته‌اند. همچنین گسترش فرهنگ سرمایه‌گذاری در اوراق‌بهادار، تنوع ابزارهای مالی و تعدد خدمات‌دهندگان بازار، نیاز به بازارهایی با تنوع و انعطاف‌پذیری را بیش از پیش نمایان ساخته است. در این روند، بازارهای خارج از بورس را می‌توان به عنوان تکه پازل گمشده بازارهای مالی تصور کرد.

—

بازارهای مبتنی بر چانه زنی(بازار خارج از بورس یا فرا بورس):

 

—یکی دیگر از اشکال بازارهای ثانویه سهام ،بازار مبتنی بر چانه زنی است که متشکل از شبکه ای از معامله گران است که از طریق آمادگی برای خرید و فروش اوراق بهادار با قیمت های مشخص ،بازار را تشکیل می دهند. بر خلاف کارگزاران ،معامله گران از خود خرید و فروش و نحوه فروش ذینفع هستند،برای اینکه معامله گران اوراق بهادار را از فروشندگان میخرند و به خریداران میفروشند و از تفاوت قیمت خرید و فروش منتفع میشوند.

 

—بازار فرابورس مکان مشخصی ندارند و به عنوان یک روش کسب و کار است.بازار فرابورس شامل شبکه ای از معامله گرانی است که از طریق اخرین تجهیزات ارتباطی به هم متصل هستند.این معامله گران با همدیگر و مشتریان به صورت مستقیم ارتباط بر قرار میکنند.در واقع برخی از موارد این بازار می تواند نشانگر روند اتی بازار باشد.

 

بازارهای خارج بورس (فرا بورس) (1) چگونه بازارهایی هستند؟

 

—بر خلاف بازارهای بورس سازمان یافته که از نظر فیزیکی مکان ویژهای برای دادوستدها دارند بازارهایی وجود دارند که بر پایه شبکههای رایانه و تلفن معاملهگران و موسسات مالی را به یکدیگر متصل می سازد. بازار ارز یک بازار خارج از بورس یا فرابورسی است، بدان مفهوم که هیچ مکان سازمان یافته برای مبادله ارز و تسویه دادوستدهای انجام یافته در آن دیده نمی شود. امروزه معامله گران در سراسر دنیا بیشتر از خطوط اینترنت با یکدیگر ارتباط برقرار میسازند و نیازی به ارتباط حضوری نمی باشد. حتی درخواستهای تلفنی نیز در سطح پایینی قرار گرفته است. در گذشته مکالمات تلفنی در بازارهای خارج بورس به طور معمول ضبط می گردیدند تا در مواقع لزوم و اختلافات دادوستدی مورد استفاده قرار گیرند. کارگزاران به طور مشخص در قراردادهای خود با مشتریان به ضبط صحبتهای تلفنی اشاره می کنند. بازارهای خارج بورس به مراتب مشارکت کنندگان و امکانات بیشتری را در خود جای می دهد و قوانین و شرایط بورس در آن به اجرا گذاشته نمی شود. از این رو تنها نگرانی در بازارهای خارج بورسی احتمال عدم انجام تعهدات به نظر می رسد اما با توجه به تدابیر مختلف ریسک اعتباری مبادله کنندگان نیز محدود شده است.

 

 

بررسی نقش و عملکرد بازار خوی

اختصاصی از ژیکو بررسی نقش و عملکرد بازار خوی دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

فرمت فایل : word(قابل ویرایش)تعداد صفحات228

فهرست مطالب
عنوان صفحه
مقدمه
فصل اول : چهار چوب تحقیق
1-1- بیان مسئله 2
1-2- ضرورت و اهمیت تحقیق 4
1-3- اهداف تحقیق 5
1-4- سوالات تحقیق 5
1-5- فرضیات تحقیق 5
1-6- پیشینه تحقیق ( ادبیات مربوطه ) 6
1-7- قلمرو مکانی – زمانی تحقیق 10
1-8- مراحل و روش تحقیق 10
1-9- محدودیت و مشکلات تحقیق 11
1-10- تعریف واژه بازار 11
فصل دوم : ادبیات و مبانی نظری تحقیق
2-1- تئوریها و نظریه های تحقیق 16
2-1-1-نظریه اقتصادی شهر بعنوان یک بازار 16
2-1-2- نظریه رابرت دیکنسون ( نظریه ساخت عمومی شهرها ) 17
2-1-3- نظریه ارنست برگس ( ساخت شهر بصورت دوایر متحد المرکز ) 18
2-1-4- نظریه مکان مرکزی والترکر پستالر 19
2-1-5- نظریه گوشاو و جووانی 21
2-1-6- نظریه زیبا سازی ( شهر سازی تعویضی ) تجربه پاریس 21
2-2- پیشینه تاریخی پیدایش بازارها 24
2-3- سیر تکامل و تحول شهر و بازار در ایران 26
2-3-1- دوره صفویه ( قرن 11 تا 13 هجری قمری ) 26
2-3-2- دوره قاجار 28
2-3-3- دوره پهلوی 30
2-3-4- از انقلاب اسلامی تا حال 32
2-4- عناصر کالبدی بازارهای سنتی 33
2-4-1- حجره و دکان 36
2-4-2- مجموعه های سر پوشیده 37
2-4-2-1- تیم 37
2-4-2-2- تیمچه 37
2-4-3- خان یا سرا 37
2-4-4- راسته 39
2-4-5- چهار سو یا چهار سوق 40
2-5- عناصر تجاری و تولیدی 41
2-5-1- کارگاه ها 41
2-5-2- قیصریه 41
2-6- عناصر با نقش انباری 42
2-6-1- خانبار ، خان انبار 42
2-6-2- کاروانسرا یا سرا 42
2-7- عناصر مذهبی ، اجتماعی ، فرهنگی و خدماتی 44
2-7-1- مسجد 44
2-7-2- حمام 45
2-8- عناصر ارتباطی و حفاظتی 46
2-8-1- میدان 46
2-8-2- گذر 47
2-8-3- در و دروازه 48
2-9- شکل بازار در اقلیم های مختلف ایران ( ریخت شناسی اقلیمی بازار ) 48
2-9-1- بازارهای مناطق مرطوب و پر باران کرانه های جنوبی در پای خزر 49
2-9-2- بازارهای مناطق گرم و مرطوب سواحل جنوبی ایران 50
2-9-3- بازارهای نواحی سرد و کوهستانی و مرتفع 51
2-9-4- بازار در مناطق گرم و خشک و دشت های فلات ایران 52
2-10- بازارها از نظر فرم و شکل فضای معماری 56
2-10-1- بازارهای منظم ( طراحی شده یا دارای طراحی معمارانه ) 56
2-10-1-1- بازارهای خطی یا طولی ( یک بعدی یا تک محوری ) 57
2-10-1-2- بازارهای گسترده ( چند محوری یا دو بعدی ) 57
2-10-2- بازارهای نا منظم ( خودرو یا طراحی نشده یا بدون طراحی معمارانه ) 57
2-11- عوامل مؤثر در ساخت اکولوژیکی و توزیع فضایی و نحوه استقرار اصناف و
فعالیتها در بازارهای سنتی 58
2-11-1- جاذبه و کشش اصناف و راسته های تخصصی 59
2-11-2- ویژگیها و خصوصیات هر صنف و فعالیت 60
2-11-3- همگرایی فعالیتهای همنوع و هماهنگ و سازگاری آنها 60
2-11-4- واگرایی فعالیتهای ناسازگار ( تفکیک و جدایی فعالیتهای ناسازگار ) 62
2-11-5- همبستگی و گرایش های قومی ، مذهبی و نژادی 63
2-11-6- امنیت و حفاظت 64
2-12- عملکردها و نقش های مختلف بازار 66
2-12-1- نقش و عملکرد اقتصادی بازار 67
2-12-2- نقش و عملکرد اجتماعی بازار 68
2-12-3- نقش و عملکرد مذهبی – فرهنگی بازار 69
2-12-4- نقش و عملکرد سیاسی بازار 71
2-12-5- نقش و عملکرد کالبدی – ارتباطی بازار 73
فصل سوم : بستر جغرافیایی تحقیق و سیر استقرار شهر خوی
3-1- جغرافیای طبیعی شهر 77
3-1-1- موقعیت جغرافیایی شهر و اطراف آن 77
3-1-2- موقعیت ارتباطی شهر 82
3-1-3- مسائل کلی زمین شناسی 82
3-1-3-1- توپوگرافی شهر خوی 82
3-1-3-2- شیب زمین 83
3-1-3-3- ساختار زمین 84
3-1-4- آب و هوا 84
3-1-4-1- بارش 84
3-1-4-2- دما 87
3-1-4-3- روزهای یخبندان 88
3-1-4-4- فشار و باد 89
3-1-4-5- تابش آفتاب 90
3-2- جغرافیای انسانی شهر خوی 91
3-2-1- وجه تسمیه 91
3-2-2- گذشته تاریخی 92
3-2-3- موقعیت سیاس – اداری 93
3-2-4- ساختار جمعیتی شهر خوی 94
3-2-4-1- تحولات جمعیتی شهر خوی 94
3-2-4-2- تغییرات بعد خانوار در شهر خوی 95
3-2-4-3- ترکیب سنی وئ جنسی و درصد باسوادی در شهر خوی 97
3-2-4-4- میزان مهاجرین وارد شده به شهر خوی در طی دهه 1375 – 1365 99
3-2-5- ویژگیهای اقتصادی شهر خوی 103
3-2-5-1- ساختار اقتصادی ، اشتغال و ضریب تکفل در شهر خوی 103
فصل چهارم : مطالعه ویژگیهای ساخت و سازمان کالبدی بازار سنتی شهر خوی
4-1- پیدایش شهر و چگونگی توسعه شهر و روند آن در ادوار گذشته 108
4-2- جاده ابریشم و نقش و تاثیر آن بر شهر و بازار خوی 121
4-3- شروع اقدامات شهر سازی جدید و اثرات آن بر روی بافت قدیمی شهر خوی و
بازار آن و عناصر و اجزاء اصلی شهر 126
4-3-1- تاثیر بر روی بافت قدیمی شهر 127
4-3-2- تاثیر بر روی بافت بازار 130
4-3-3- تاثیر بر سایر فضاها و عناصر قدیمی شهر 133
4-4- شناخت کلی از بازار 136
4-5- شبکه های دسترسی به بازار 141
4-6- روند تغییرات کالبدی بازار 146
4-7- عناصر بازار 148
4-7-1- مغازه ها و حجره ها 148
4-7-2- راسته ها 149
4-7-3- حمام ها 151
4-7-4- اماکن مذهبی 152
4-7-5- کاروانسراها 160
4-8- بررسی جغرافیایی خصوصیات معماری و مصالح ساختمانی بکار رفته در بازار 164
4-8-1- وضعیت معماری و مصالح بکار رفته 165
4-8-2- وضعیت سقف و پشت بام دکانها 166
4-8-3- وضعیت کف بازار 167
4-8-4- وضعیت شیب بازار 168
4-9- کاربری و نوع واحدهای تجاری بازار 168
4-10- نحوه مالکیت واحدهای تجاری بازار 170
4-11- تاسیسات و تجهیزات بازار 171
4-11-1- آب 171
4-11-2- برق 173
4-11-3- گاز 173
4-11-4- تلفن 173
4-11-5- سیستم دفع فاضلاب 174
4-11-6- انشعابات آتش نشانی 174
4-11-7- سرویس های بهداشتی عمومی 175
4-11-8- وسایل سرمایشی و گرمایشی 175
4-11-9- امکانات رفاهی 175
4-12- آسیب شناسی و بررسی مشکلات بازار خوی و راهکارهای دفع آن 176
4-12-1- مشکلات کالبدی بازار خوی 176
4-12-1-1- رطوبت و ترک 176
4-12-1-2- سقفها 176
4-12-1-3- کف سازی 177
4-12-1-4- مشکلات تاسیساتی 177
4-12-1-5- مسائل و مشکلات ترافیکی 178
4-12-2- مشکلات حرکتی بازار خوی 178
4-12-2-1 عدم باراندازهای مناسب در اطراف بازار 179
4-12-3- مشکلات اقتصادی بازار خوی 179
4-12-4- مشکلات اجتماعی بازار خوی 181
4-12-5- مشکلات بصری بازار خوی 182
4-12-6- مطالعات رفع مشکلات و آسیب ها 182
4-13- نقش ها و عملکردهای بازار خوی 184
4-13-1- نقش و عملکرد تجاری – اقتصادی بازار خوی 184
4-13-2- نقش و عملکرد اجتماعی – سیاسی بازار خوی 185
4-13-3- نقش و عملکرد مذهبی – فرهنگی بازار خوی 186
4-13-4- نقش و عملکرد کالبد ارتباطی بازار خوی 187
4-14- نتایج پرسشنامه ها 188
فصل پنجم : پاسخ به فرضیات ، نتیجه گیری و پیشنهادات
5-1- پاسخ فرضیات 210
5-1-1 - فرضیه اول 201
نتیجه 210
5-1-2- فرضیه دوم 210
نتیجه 112
5-2- نتیجه گیری 213
5-3- پیشنهادات 215
منابع و مآخذ 220
منابع خارجی 224
عکس ها 225
ضمائم
چکیده

فهرست پیوستها
عکس شماره 1 ، نمای خارجی دروازه سنگی خوی 225
عکس شماره 2 ، راسته فرش فروشان 225
عکس شماره 3 ، نمایی از بازار خوی 226
عکس شماره 4 ، نمای داخلی کاروانسرای خان 226
عکس شماره 5 ، نمای داخلی مسجد ملاحسن 227
عکس شماره 6 ، نمای داخلی مسجد حجتیه 227
عکس شماره 7 ، نمای داخلی مسجد مطلب خان 228
عکس شماره 8 ، نمای خارجی ساختمان شهرداری سابق 228

دانلود پایان نامه پیشنهاد قیمت انرژی برق در بازار رقابتی با در نظر گرفتن تلفات سیستم و ظرفیت

اختصاصی از ژیکو دانلود پایان نامه پیشنهاد قیمت انرژی برق در بازار رقابتی با در نظر گرفتن تلفات سیستم و ظرفیت دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

چکیده

فلسفه ایجاد بازار برق به تجهیز ساختار اقتصادی صنعت برق برمیگردد به این معنی که انرژی الکتریکی به عنوان یک کالای قابل داد وستد در یک بازار ارائه شود که از آن تحت عنوان ” تجدید ساختار در صنعت برق” یاد می شود.

در بسیاری از کشورها که صنعت برق در آنها به شکل تجدید ساختار یافته تبدیل گردیده است ، عامل تعیین کننده میان فروشندگان برق، رقابتی است که آنها در مورد میزان عرضه و مبلغ پیشنهادی خود دارند.  هریک از بازیگران بازار بتواند بازار رقابتی را با پارامترهای واقعی تر سیستم مدل سازی کند ، شرکت در رقابت برای او از درجه اطمینان بالاتری برخوردار خواهد بود .

این پایان نامه یک روش کاربردی برای شرکتهای موجود ارائه می دهد که در یک محیط رقابتی بتوانند با استفاده از مدل یک سیستم با پارامترهای واقعی ، پیشنهاد قیمت خود را در بازار ارائه دهند.

در این پایان نامه از نقطه تعادل نش که توسط اقتصاد دان بزرگ آمریکایی جان نش مطرح گردیده است، به عنوان نقطه بهینه عملکرد بازار استفاده شده و قیمت برق در دو حالت محاسبه و مورد مقا یسه قرار گرفته است. در حالت نخست تنها محدودیتهای فنی واحدهای تولیدی ( میزان حداکثر و حداقل توان تولیدی) و در حالت دوم تلفات سیستم و ظرفیت خطوط انتقال نیز در نظر گرفته می شود . در خاتمه با بکارگیری مبنای تئوریک و الگوریتم حل آن، نتایج این دو حالت بر روی سیستم قدرت استاندارد IEEE 6 شینه، 9 شینه و 14 شینه شبیه سازی شده و نتایج با هم مقایسه می گردند.

مقدمه

صنعت عرضه برق برای حدود یکصد سال در اختیار شرکت های برق انحصاری یکپارچه با ساختار عمودی بوده است . با رشد فزاینده تقاضای برق و عدم توانایی دولتها در تامین منابع لازم برای سرمایه گذاری در صنعت برق و همچنین با افزایش قیمت سوختهای فسیلی ، تمایل به مباحث اقتصادی در سیستم های قدرت شتاب بیشتری یافته است . با توجه به استفاده روز افزون از انرژی الکتریکی در فعالیتهای مختلف اقتصادی و اجتماعی ، شرایطی ایجاد شده که تصور زندگی و دستیابی به رفاه بدون انرژی الکتریکی امکان ناپذیر است. از اینرو عرضه مداوم و با کیفیت انرژی الکت ریکی ، نقش بسیار مهمی در حصول حرکت و پیشرفت در وجوه مختلف اقتصادی و اجتماعی دارد . از طرفی حفظ تداوم و افزایش قابلیت اطمینان عرضه برق مستلزم سرمایه گذاری برای ظرفیت سازی و همچنین ارتقای کیفیت بهره برداری می باشد . لذا برای دستیابی به این مهم باید به سوی تجدید ساختار و ایجاد رقابت در صنعت گام برداشت . آنچه مسلم است خصوصی سازی با هدف کاهش نقش و دخالت دولت در اقتصاد کشورها سبب افزایش بهره وری از منابع اولیه ، سرمایه و نیروی انسانی و در نتیجه کاهش قیمتها و بهبود کیفیت محصولات می گردد. نتایج مثبت روند خصوصی سازی در صنایعی چون راه آهن ، هواپیمایی و مخابرات ، تحلیل گران و سیاست گذاران صنعت برق را به این اندیشه فرو برد تا گام به سوی تجدید ساختار این صنعت بردارند . گام برداشتن در زمینه خصوصی سازی به عنوان یکی از راهها و تفکر در منطقی کردن ساختار بخشهای دولتی و کاهش فشار
آنها بر دولت و بالابردن کارایی و تجهیز منابع مالی و استفاده کارامد از تخصص های موجود و تامین نیروی انسانی مورد نیاز از طریق بهسازی و آموزش نیروی انسانی و کاهش بار خدمات مالی دولت ها تلقی می گردد. امروزه جهان به سرعت در حال حرکت به سوی تک قطبی شدن و یکپارچگی اقتصادی و سیاسی به پیش می رود و اقتصاد های ملی در حال ذوب شدن در اقتصاد جهانی می باشند و اکثر کشورها به سازمان اقتصاد جهانی پیوسته اند که در این راستا خصوصی سازی مهمترین شرط الزامی و موثر ترین راهکار پیوستن به این سازمان بوده است . دورنمای جهانی در ارتباط با صنعت برق الزامات خاص و جدی را برای بهبود عملکرد بخش برق و در پاره ای موارد برای ایجاد تغییرات بنیادی در اهداف و گرایشهای این صنعت ایجاد می کند از جمله این الزامات می توان افزایش جنبه های اساسی مورد علاقه مشترکین در زمینه برق مانند کیفیت ولتاژ و فرکانس ، افزایش ضریب اطمینان و ایمنی آن ، نو آوری و افزایش سطح کیفیت ارائه خدمات و افزایش فرصتهای انتخاب برای آنان ، افزایش تنوع در تعداد عرضه کنندگان و توزیع کنندگان برق به منظور افزایش قدرت انتخاب مشترکین اشاره نمود .
گاهی اصطلاح خصوصی سازی در اشاره به آنچه که به عنوان مقررات زدایی شرکت های برق گفته می شود اطلاق می گردد در حالیکه مفاهیم این دو کلمه متفاوت هستند . مقررات زدایی اغلب با واگذاری شرکت های تحت مالکیت دولت به بخش خصوصی آغاز می شود . هیچکدام از بازارهای موجود دارای مشخصه رقابتی یا تک قطبی کامل نیستند . بنابراین ضروری است قواعدی ایجاد شود تا از فعالیت افراطی بازار برق و قمار مشارکین بازار جلوگیری کند . به هر حال باید پذیرفت که بطور فراگیر مقررات زدایی به سر آغاز رقابت اشاره می کند . مقررات زدایی اغلب شامل انفکاک است ، که به تجزیه یک شرکت برق به مولفه های اساسی آن و پیشنهاد جداگانه هر مولفه برای فروش با نرخ های مجزا برای هر مولفه اشاره می کند . چنانچه در شکل های 1- الف و 1- ب نشان داده شده است ، تولید ، انتقال و توزیع می توانند منفک شده و به عنوان خدمات مجزا ارائه شوند . به هرحال مقررات زدایی نه تنها شامل انفکاک ، بلکه همچنین دربر گیرنده جدایی مالکیت و اجرا می باشد.

تعداد صفحه : 136

چکیده 1
مقدمه 2
فصل اول : کلیات 7
1-1 . تاریخچه تجدید ساختار 8
2-1 . دلایل تجدید ساختار 9
3-1 . ساختار بازار برق 10
1-3-1 . اپراتور سیستم 11
2-3-1 . عرضه کنندگان انتقال 12
3-3-1 . شرکتهای توزیع 12
12 T/P 4-3-1 . تنظیم کننده
5-3-1 . تولید کنندگان 12
6-3-1 . مصرف کنندگان نهایی 12
7-3-1 .عرضه کنندگان 13
8-3-1 . اپراتور بازار 13
13 G/S 9-3-1 . تنظیم کننده
10-3-1 . سرویسهای فرعی 13
4. مفاهیم بازار برق 15 -1
1. مقررات زدایی 15 -4 -1
2. رقابت 15 -4 -1
3. خصوصی سازی 15 -4 -1
4. تجارت برق 15 -4 -1
5. دسترسی باز 15 -4 -1
6. تفکیک یا جدا سازی 15 -4 -1
7. مدیریت ریسک 15 -4 -1
8. مدیریت تراکم 16 -4 -1
9. سرویسهای جانبی 16 -4 -1
10 . سیستم اطلاع رسانی باز و همزمان 16 -4 -1
5. مدلهای بازار رقابتی برق 16 -1
1. مدل اول : انحصار کامل 16 -5 -1
2. مدل دوم : خریدار منفرد 17 -5 -1
3. مدل سوم : رقابت در سطح عمده فروشی 18 -5 -1
4. مدل چهارم:رقابت در سطح خرده فروشی 18 -5 -1
6. انواع قراردادهای بازار برق 19 -1
1-6 . قراردادهای بازار لحظه ای 19 -1
2-6 . قراردادهای آتی ( سلف) 20 -1
3-6 . قراردادهای متقابل یا دو جانبه 21 -1
4-6 . قراردادهای اختیار معامله 21 -1
5-6 . قراردادهای مابه التفاوت 22 -1
7-1 . بازارهای آزاد انرژی الکتریکی 22
1-7-1 . بازار های تبادلات دو طرفه ( داد و ستد دو جانبه ) 22
2-7-1 . بازار تسهیلات اشتراکی 23
3-7-1 . بازار تبادل توان 23
فصل دوم: مروری بر نظریه بازیها 24
1. تاریخچه 25 -2
2. نظریه بازیها تعاریف و کاربردها 26 -2
3. انواع بازیها 29 -2
1. متقارن و نامتقارن 29 -3 -2
2. مجموع صفر و مجموع غیر صفر 30 -3 -2
3. تصادفی و غیر تصادفی 30 -3 -2
4. همزمان و نوبتی 30 -3 -2
5. با آگاهی کامل و بدون آگاهی کامل 31 -3 -2
6. پایان ناپذیر 31 -3 -2
7. گسسته و پیوسته 31 -3 -2
8-3-2 . تک بازیکنه و چند بازیکنه 32
4-2 . دو نوع از بازیهای مشهور 32
1-4-2 . بازی ترسوها 32
2-4-2 . دوراهی زندانیان 33
5-2 . تعادل نش 34
1-5-2 . تاریخچه 34
2-5-2 . کلیات 35
3-5-2 . تعاریف 35
4-5-2 . کاربردها 36
5-5-2 . چند مثال از تعادل نش 37
1-5-5-2 . بازی ترسوها 37
2-5-5-2 . سیستم ترافیک 37
3-5-5-2 . بازی مشارکتی 39
فصل سوم : خصوصیات قیمت برق وعوامل موثر بر آن 40
1-3 . هزینه های تولید 43
1. مراکز هزینه 43 -1 -3
1-1-1-3 . هزینه سرمایه 43
2-1-1-3 . هزینه سوخت 46
3-1-1-3 . هزینه بهره برداری 47
4-1-1-3 . هزینه نگهداری و تعمیرات 48
5-1-1-3 . هزینه نوسازی و بهینه سازی 48
2-3 . قدرت درخواستی 49
3-3 . انرژی مصرفی 50
4. هزینه های انتقال 50 -3
1. مولفه های تعیین کننده هزینه انتقال توان 51 -4 -3
2. انواع قراردادهای انتقال توان 52 -4 -3
1-2 . قراردادهای محکم 52 -4 -3
2-2 . قراردادهای غیر محکم 52 -4 -3
3-2 . قراردادهای طولانی مدت 52 -4 -3
4-2 . قراردادهای کوتاه مدت 53 -4 -3
3. روشهای مختلف قیمت گذاری انتقال 53 -4 -3
1-3 . روش تمبر پستی 53 -4 -3
2-3 . روش مسیر قرارداد 54 -4 -3
3-3 . روش مگاوات- مایل 55 -4 -3
5. تلفات خطوط انتقال 55 -3
1. انواع تلفات 56 -5 -3
2. ارزش تلفات 57 -5 -3
6. ظرفیت خطوط انتقال 59 -3
1-6 . ظرفیت حرارتی هادیها 59 -3
2-6 . شرایط طراحی اولیه 59 -3
3-6 . ولتاژ خط 60 -3
4-6 . افت ولتاژ 60 -3
5-6 . حد پایداری 60 -3
6-6 . پارامترهای اقتصادی 60 -3
7. تراکم خطوط انتقال توان 61 -3
فصل چهارم : روش پیشنهادی 64
1. پیشنهاد قیمت 65 -4
2. با در نظر گرفتن تلفات سیستم انتقال 71 -4
1. فرمول بندی ریاضی 73 -2 -4
3. با در نظر گرفتن ظرفیت خطوط انتقال 78 -4
4. با استفاده از نقطه تعادل نش 84 -4
5. مطالعات موردی 92 -4
1. حل شبکه 6 شینه با استفاده از روش پیشنهادی 92 -5 -4
2. حل شبکه 9 شینه با استفاده از روش پیشنهادی 98 -5 -4
3-5-4 . حل شبکه 14 شینه با استفاده از روش پیشنهادی 105
4-5-4 . مقایسه نتایج حاصل از حل شبکه 9شینه با سه روش مختلف 112
فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهاد ات 114
1-5 .نتیجه گیری 115
2-5 . پیشنهادات 116
مراجع 117
فهرست منابع انگلیسی 118
فهرست منابع فارسی

شامل 136 صفحه فایل pdf

دانلود با لینک مستقیم

دانلود پایان نامه پیشنهاد قیمت انرژی برق در بازار رقابتی با در نظر گرفتن تلفات سیستم و ظرفیت

پایان نامه طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا متناسب با بازار سرمایه ایران

اختصاصی از ژیکو پایان نامه طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا متناسب با بازار سرمایه ایران دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت) تعداد صفحه:168

چکیده :

امروزه در جوامع پیشرفته ی مالی یکی از مهمترین نهادهای مالی صندوق های سرمایه گذاری مشترک هستند. صندوق های مشترک سرمایه گذاری به جمع آوری وجوه سرمایه گذاران خرد پرداخته و آنها را در رشته تخصصی خود سرمایه گذاری می کنند. یکی از مهمترین انواع صندوق های سرمایه گذاری مشترک نوع کالایی آن است که در بورس های کالایی فعالیت می کنند. در ایران با توجه به نوپا بودن بورس کالا لزوم توسعه و پویاتر شدن بورس کالا حس می شود و با در نظر گرفتن نقش صندوق های سرمایه گذاری مشترک کالا در توسعه ی بورس کالا لزوم ایجاد چنین صندوق هایی مشخص می شود. تحقیق حاضر به امکانسنجی طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا برای بازار سرمایه ایران پرداخته است. برای این منظور 4 مرحله کار صورت گرفته است. چهارچوب حقوقی و ارکان صندوق به روش مطالعات کتابخانه ای و چهارچوب عملیاتی و معاملاتی توسط پرسشنامه مشخص شد. در مرحله ی بعد به بررسی حقوقی و پس از آن بررسی فقهی پرداخته شد. با توجه به 4 مرحله ی فوق امکان ایجاد چنین صندوقی در بازار سرمایه ایران وجود دارد هرچند برای کارایی بهتر نیاز به رشد و توسعه ی ابزارهای نوین مالی در بورس کالا محسوس است. در انتها اساسنامه و امیدنامه با توجه به فرمت مشخص سازمان بورس و اوراق بهادار پیشنهاد شده است.

واژگان کلیدی :

صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا، صندوق سرمایه گذاری، بورس کالا، اساسنامه، امیدنامه، بررسی فقهی، بررسی حقوقی

فهرست مطالب:

عنوان                                                                              صفحه

فصل اول : کلیات موضوع .............................................................................................. 1

1-1 مقدمه ....................................................................................................................... 2

1-2 بیان مسئله ............................................................................................................... 2

1-3 هدف تحقیق ............................................................................................................. 4

1-3-1 اهداف صندوق سرمایه گذاری مشترک .................................................... 4

1-3-2 اهداف بورس کالا ................................................................................... 4

1-4 اهمیت موضوع .......................................................................................................... 5

1-5 جنبه‌های جدید بودن و نوآوری در تحقیق ................................................................. 6

1-6 سوالات و فرضیه های تحقیق .................................................................................... 6

1-7 روش گردآوری اطلاعات ............................................................................................ 7

1-8 نتیجه گیری ............................................................................................................. 7

فصل دوم : مبانی نظری و پیشینه ی تحقیق ............................................................... 8

2-1 مقدمه ...................................................................................................................... 9

2-2 بورس کالا ................................................................................................................ 9

2-2-1 تاریخچه ............................................................................................... 11

2-2-2 اهداف بورس کالا .................................................................................. 13

2-2-3 مزایا و معایب بورس کالا .......................................................................... 14

2-3 انواع قراردادهای قابل معامله در بورس کالا ............................................................... 16

2-3-1 قرار داد نقدی (Spot) ......................................................................... 16

2-3-2 قرارداد تحویل آینده (Forward) ........................................................ 17

2-3-3 قرارداد آتی (Futures) ........................................................................ 17

2-3-4 قیمت گذاری قرارداد آتی و قرارداد تحویل آینده ..................................... 18

2-3-5 پوشش ریسک با استفاده از راهبردهای معاملاتی قراردادهای آتی............. 20

2-3-6 قرارداد اختیار معامله (Option) ........................................................... 22

2-3-7 راهبردهای معامله با اختیار معامله ......................................................... 26

2-3-8 قیمت گذاری اختیار معامله ................................................................... 28

2-3-9 قرار داد نسیه ........................................................................................ 31

2-4صندوق سرمایه گذاری .............................................................................................. 31

2-4-1 مزایای صندوق های سرمایه گذاری مشترک ......................................... 33

2-4-2 معایب صندوق های سرمایه گذاری مشترک .......................................... 33

2-5 انواع صندوق های سرمایه گذاری مشترک ................................................................ 34

2-6 ارزش خالص دارایی (NAV) ................................................................................... 35

2-7 تفاوت شرکت های سرمایه گذاری با صندوق های سرمایه گذاری مشترک ................ 35

2-8 مروری بر پیشینه تحقیق ......................................................................................... 36

2-9 نتیجه گیری ............................................................................................................ 39

فصل سوم : روش تحقیق .............................................................................................. 40

3-1 مقدمه ...................................................................................................................... 41

3-2 روش تحقیق ............................................................................................................ 41

3-2-1 روش‌تحقیق بر اساس هدف ................................................................... 41

3-2-2 روش تحقیق بر اساس نحوه گرد‌آوری داده‌ها ......................................... 42

3-3 قلمرو تحقیق ......................................................................................................... 42

3-4 مدل مورد استفاده .................................................................................................. 42

3-4-1 مدل مفهومی ...................................................................................... 43

3-5 روش جمع آوری داده ها ........................................................................................ 44

3-6 نتیجه گیری ............................................................................................................. 44

فصل چهارم : یافته های تحقیق ................................................................................... 45

4-1مقدمه ..................................................................................................................... 46

4-2 بررسی گویه های پرسشنامه ..................................................................................... 47

4-3 پایایی پرسشنامه ...................................................................................................... 47

4-4 تجزیه و تحلیل گویه ها ............................................................................................ 49

4-5 بررسی حقوقی ........................................................................................................ 63

4- 6 دیدگاه فقهی .......................................................................................................... 67

4-6-1 مقدمه .................................................................................................. 67

4-6-2 اصل صحت قرارداد ها ........................................................................... 67

4-6-3 اصل لزوم قرارداد ها .............................................................................. 67

4-6-4 ضوابط عمومی قرارداد ها ...................................................................... 68

4-6-5 شرایط طرفین معامله ............................................................................ 69

4-6-6 شرایط مال مورد مبادله .........................................................................69

4-6-7 دیدگاه فقهی در مورد صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا ..................... 69

4-6-8 معاملات رایج در بورس کالا ................................................................... 71

4-6-9 معاملات بورس کالا و فقه اسلامی .......................................................... 74

4-7 اساسنامه و امید نامه پیشنهادی ............................................................................... 75

4-7-1 مقدمه ................................................................................................. 75

4-7-2 اساسنامه پیشنهادی ............................................................................. 75

4-7-3 امیدنامه پیشنهادی .............................................................................. 119

4-8 اعتبار سنجی اساسنامه و امید نامه .......................................................................... 123

4-9 نتیجه گیری ........................................................................................................... 124

فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات آتی ............................................................. 126

5-1 نتیجه گیری .......................................................................................................... 127

5-2 پاسخ به سوالات تحقیق ......................................................................................... 128

5-3 پیشنهادات تحقیقات آتی ....................................................................................... 128

منابع و مواخذ ............................................................................................................... 129

چکیده انگلیسی ............................................................................................................. 131